文/《清华金融评论》资深编辑秦婷
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随着2022年上市银行业绩报告逐渐披露，各家银行理财子公司2022年的经营表现也陆续揭晓。2022年是资管新规过渡期结束后，银行理财业务全面净值化运作的元年。同时，2022年也是近年来，银行理财净值化“波动”全面显露的一年，多个银行理财产品净值出现阶段的回撤。面对新的挑战，银行理财子公司表现如何？随着银行年报的陆续披露，答案随之浮出水面。
据不完全统计，截至4月14日，已有17家银行在年报中公布了旗下理财公司的经营状况。2022年，在理财产品规模整体“瘦身”的背景下，仍然有不少银行理财公司的产品规模实现了逆市增长。同时，在公布了净利润增速的13家理财公司中，共有11家银行理财公司净利润较去年实现了同比增长。
从目前已披露信息来看，2022年末，银行理财子的业务呈现三大特征：
一是债市负反馈下，部分理财机构规模回落。2022年3月和11月，中国股市和债市出现波动，一向以稳健著称的银行理财产品出现了两次比较剧烈的净值波动，曾引发较大规模的“赎回潮”。《中国银行业理财市场年度报告（2022）》显示，截至2022年底，银行理财产品存续规模27.65万亿元，较年初下降4.66%。
从年报公布的数据来看，头部银行理财公司的管理产品规模出现了明显的缩水。在6家国有大行中，除了中银理财和中邮理财产品规模呈现小幅增长外，其余4家大行理财产品规模均呈现出不同程度的下滑。其中，工银理财、建信理财以及交银理财3家理财公司的产品规模降幅均超过了两位数，分别下降了12.84%、12.67%以及11.37%。此外，管理产品规模同比下降的理财公司还有2家，分别为招银理财和民生理财。
二是多数理财子公司的净利润仍在上涨。2022年，净利润突破30亿元“大关”的有招银理财、农银理财、兴银理财，分别达35.95亿元、35.23亿元和31.11亿元。此外，工银理财、中银理财、建信理财、中邮理财、信银理财、光大理财等近10家理财公司2022年的净利润均突破了10亿元。
从增幅来看，2022年，有两家银行理财公司净利润增速超过了100%。其中，宁银理财2022年实现净利润9.14亿元，同比增长110.11%；农银理财净利润为35.23亿元，增速高达104.70%。工银理财和建信理财净利润也实现了较快增长，增速分别为38.57%、37.73%。
三是股份行理财业务表现更优。整体来看，股份行的理财业务表现更佳。在已公布的业务数据中，目前业内管理规模最大、最赚钱的理财子依旧是招银理财。截至2022年末，招银理财管理规模仍有2.67万亿元，比第二名的兴银理财多了5800亿元。公司全年实现净利润35.93亿元。
2022年，青银理财和宁银理财产品规模虽然排名靠后，但增速却位列前两名，分别为19.66%和19.42%。此外，兴银理财产品规模首次突破2万亿元，增速高达17.21%。
表1：部分理财子公司业绩情况
来源：华尔街见闻
在业内人士看来，2023年，理财市场在经历低潮之后有望迎来更加平稳的修复和增长，理财公司之间也将会开展更为充分而激烈的竞争。
2023年，主要的银行理财公司已经完成了母行理财业务承接，进入自主增长阶段，接下来业绩增长主要的驱动因素是理财公司的投研能力和销售能力。随着债券和股票市场的平稳运行以及投资者信心的恢复，银行理财整体将维持稳步发展。
“过去，招银理财产品主要以固收类和现金管理类产品为主，受债市波动影响较大。”招商银行行长王良在业绩发布会上表示：“我们要求理财子公司不宜贪大求快，要稳定规模、优化结构、丰富产品线，加大权益类资产的配置；同时，投研能力、风险管理能力、产品创新能力、系统科技支持能力等都要加强。”
《2022-2027年中国银行理财行业发展分析及投资战略研究报告》研究显示，未来银行机构可从两方面强化对权益资产的配置能力，为科技创新、战略性新兴产业的发展提供更多权益资金，助推资本市场提质增效：一是着力打造权益投资能力圈，通过出色的投资能力赢得投资者的信任和耐心;二是强化投资者教育，引导投资者关注长期投资收益。
总之，推动银行理财产品服务实体经济是个系统工程，一方面要求银行机构强基固本，持续提升投资能力和产品研发能力；另一方面也要求银行机构深度融入我国发展大局，与实体经济良性互动。
